亚盘市场行情周三，美元指数日内持续上涨，并一度逼近98美元关口，但未能上破此处，截至目前，美元报价97.77。外汇市场基本面综述美国财长贝森特：美联储利率已过高太久了；我们将进入宽松周期。鲍威尔本应发出100至150个基点降息的信号。OMC今年票委、芝加哥联储主席古尔斯比警告不要进行一系列降息，称其对通胀问题仍存忧虑，下次会议不愿支持降息；旧金山联储主席戴利则认为经济增长、劳动力等放缓，而通胀低于预期，或应进一步降息。美国公布与欧盟关税协议的正式文件。美国正式下调对欧盟汽车关税至15%,自2025年8月1日起生效。美国对进口医疗器械、工业机械等发起232条款调查。传特朗普计划在下月参加韩国APEC前访日，或将首次会见日本新首相。巴西总统卢拉：认为当我与特朗普会面时，一切关税问题都将迎刃而解。波兰总理图斯克表示将于25日凌晨重新开放与白俄罗斯的边境口岸。特朗普取消与民主党有关临时拨款法案的会晤计划，称会晤不可能有成果。消息人士：如果到9月27日，伊朗与欧洲国家的谈判仍未取得进展，后者将恢复对伊朗的联合国制裁。特朗普政府提出新的H-1B签证流程，更有利于高技能、高薪的劳动者；在H-1B签证纠纷之后，印度在与美国的贸易谈判中寻求人员准入。印尼与欧盟即将签署自贸协定，80%出口商品将享零关税。经合组织：预计2025年全球经济增长将为3.2%(此前预测为2.9%),2026年将为2.9%(与之前预测一致)。机构观点汇总野村证券：美日10月风暴即将来临！日元贬值风险暂有限9月美联储会议前后市场未出现波动，似乎促使会议前建立的美日空头部分平仓。即便如此，美日波动性在10月初可能会显着加剧，届时将有一系列可能影响市场的事件：①重要的日本数据；②自民党领导人选举；③美国主要经济数据。若事态发展导致日本央行10月加息或美联储10月降息50个基点的可能性上升，可能会对美日造成下行压力。具体来说，日本自民党选举应重点关注候选人应对高通胀的措施。迄今为止，候选人几乎没有表现出普遍鸽派的宏观经济政策立场。在10月4日自民党选举之前，政治不确定性和对财政宽松的担忧可能会持续存在，但宏观政策不太可能大幅转向更鸽派的立场。五位候选人中高市早苗对消费税削减持谨慎态度；小泉进次郎优先考虑通胀措施，并可能容忍渐进式加息；而日本内阁官房长官林芳正则表示将延续日本央行政策。我们认为，受国内政治形势发展推动的日元持续贬值风险有限。然而，如果小泉的优势得到巩固，市场对日元贬值风险正在消退的看法可能会增强。如果小泉进次郎或林芳正成为日本首相，那么在10月份日本央行会议之前，对日本央行加息的预期增强，可能会增加日元的上行压力。法农信贷：通胀僵局难破，PCE数据将再锁美联储“手脚”我们预计8月份美国PCE通胀将低于CPI数据，我们仍然认为，近几个月的通胀形势并不乐观。预计核心PCE环比增长约0.22%-0.23%，而核心CPI环比增长接近0.35%，尽管如此，同比增速仍将维持在2.9%。至于总体PCE，我们预测月环比增长约为0.25%，四舍五入后为0.3%，同比增速则从2.6%微升至2.7%。如果我们的预测准确，核心通胀率同比将与2月份持平，这表明尽管关税迄今为止的影响相对有限，但今年的通胀增长基本停滞。因此，我们仍然认为，粘性通胀可能导致通胀最终在美联储的政策目标中占据上风，并限制美联储实施的宽松政策总量（与市场目前的价格相比）。德银：日元多头将于...强势觉醒，料美日终将跌破140我们对日元持年底看涨观点，预期其将在推动美元走弱过程中发挥更大作用。日本通胀长期高企，但我们认为政策应对的政治紧迫性已发生转变。9月日本央行会议出现两票加息异议值得关注--历史数据显示此类异议后往往跟随加息行动。预计日本央行将重启紧缩周期，结合美联储降息，共同促成支撑日元的资金流动。随着对冲成本下降，日本投资者可能增加美元资产对冲比例，并增配日本国债。日元极度低估的起点为其升值创造了广阔空间，预计美元兑日元将在今年跌破140关口，同时看好做空英镑兑日元。而看涨日元的主要风险在于若自民党选出鸽派领导人，推动日本进一步走向财政主导模式。在此尾部情景下，日元可能因经济过热通胀而急剧走弱。法农信贷：三派角力定调日元，财政激进派已占半壁？日本自民党总裁选举正值重要时刻。除了地缘政治风险之外，自民党还面临来自保守派反对党的挑战，需要通过转变政策，摆脱新自由主义的紧缩政策，转向更积极的财政政策，重新赢得保守派和年轻一代的支持。最终胜出的一方将决定这种转变的程度。来自自民党不同派系的三位主要候选人代表了不同的观点：1.保守派：高市早苗将代表最激进的变革，主张采取积极的财政政策和宽松的货币政策，以“高压经济”的方式，永久摆脱通货紧缩。我们认为高市赢得选举的概率为50%。2.中间派：小泉进次郎主张采取较为温和的财政政策、结构性改革和货币政策正常化。我们预计小泉赢得大选的几率为35%。3.自由党：林芳正将代表维持前首相石破茂设定的财政整顿、综合税制和社会保障改革以及货币政策正常化的现状。我们认为林芳正获胜的概率仅为15%。我们的模型显示，高市早苗胜选将对美日产生最有利的影响，使其在未来一年内升至155。小泉进次郎胜选也将对美日产生利好，但利好程度较小，将汇率推高至150。林芳正胜选将对美日产生负面影响，使其在未来一年内跌至140。此外，我们模拟的概率加权平均结果显示，美日一年后将达到151，而2026年底美日将达到148，这表明市场可能低估了自民党大选前后美日的上行风险。（编辑：林雪）
2026-08-12 05:11:49