系好安全带——市场变得繁忙，不仅仅是在经济日历上。非农就业人数（NFP）提前至周四，与华盛顿的立法者和贸易协议竞争。1、贸易截止日期会被推迟吗？美英贸易协议本周生效——但这是华盛顿签署的唯一协议。当美国总统唐纳德·特朗普宣布“对等关税”将延迟三个月时，白宫的目标是在90天内达成90项贸易协议。这在7月9日之前不会实现，但投资者有两个理由感到高兴。首先，截止日期并非神圣。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特暗示可能会有这样的延迟，其他人也对此表示赞同。其次，特朗普可能更倾向于速度而非实质，或许会达成广泛的协议原则，将细节留到以后。只要更高的关税不生效，投资者就会对10%的关税感到满意。也许下一个与美国达成协议的国家是加拿大。美国的北方邻国放弃了针对美国科技公司的数字服务税，以重新点燃贸易谈判。与欧盟和日本的谈判可能会更加艰难，谈判似乎陷入僵局。与中国的关系则处于紧张的停火状态。达成协议的风险在于特朗普威胁对特定行业征收关税，例如制药行业。如果对方保留征收新关税的选项，为什么要做出让步呢？乐观情绪支撑股票和美元（USD），而对交易的悲观情绪则有利于黄金。2、大美丽法案接近尾声共和党人能否成功通过总统的预算？特朗普称这项广泛的立法为“大美丽法案”，其中包括更多的军事开支、对社会项目的小幅削减和延长减税。这意味着美国赤字将增加3.3万亿美元，国会预算办公室表示。投资者对这种财政刺激感到欢欣，尤其是对减税的期待——但美国借贷的增加可能会在债券市场引发紧张。投资者是否会继续轻松购买如此多的美国债务？一些人预计会有清算。参议院目前正在辩论该法案的版本，似乎共和党有望获得多数支持。它可以承受失去三名支持者。然后它将返回众议院。特朗普正在强迫立法者在7月4日之前将法案送到他桌上。延迟不会造成灾难，但任何通过法案的困难可能会在股票市场引发一些不安——为一些获利了结提供借口。3、央行盛会可能引发有趣的头条新闻周二，GMT13：30。美联储主席杰罗姆·鲍威尔、欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德、日本银行行长植田和男和英国央行行长安德鲁·贝利将在葡萄牙辛特拉同台演讲。鲍威尔会在本月晚些时候打开降息的大门吗？这是市场的一个关键问题。这可能是由关税或人工智能驱动的，后者削弱了科技公司的就业增长。在欧元区，欧洲央行是否在这一周期内结束了降息？尚不清楚央行是否打算暂停。对于日本来说，日元（JPY）的升值意味着东京面临的干预压力减小，但下一次加息的命运似乎不明。植田可能会对此提供一些明确性。在英国，贝利倾向于悲观，他可能会暗示英国央行在8月初的“超级星期四”将导致降低借贷成本。4、ISM制造业PMI提供首次非农就业数据提示星期二，GMT时间14：00。ISM采购经理人指数（PMI）显示制造业在近期出现轻微收缩。它会超过50并表明扩张吗？根据经济学家的说法，这次可能不会。到目前为止，特朗普振兴美国工业部门的意图并未提振制造业的士气。5月份的48.5是自2024年11月以来的最低水平，预计6月份会略有上升。就业分项是对周四就业报告的首次提示，而支付价格数据则代表了高企的通胀预期。头条数据可能会引起最大的关注。值得一提的是，JOLTs职位空缺报告将在同一时间发布，但这是5月份的数据，滞后于其他指标。5、ADP的数据会连续第三次令人失望吗？星期三，GMT时间12：15。自动数据处理（ADP）是美国最大的工资提供商，处理六分之一的工资单。虽然其私营部门就业报告与官方就业报告并不总是高度相关，但这一早期发布会影响预期。在过去两个月中，ADP的数据疲软——4月份仅增加了6万个职位，5月份为3.7万个。6月份的预期为8.5万个。另一个低于10万的读数将引发质疑：ADP报告是否与经济完全脱节？还是有令人担忧的潜在因素可能导致未来的非农就业数据糟糕？6、非农就业数据预计显示另一个月的满意就业增长星期四，GMT时间12：30。这个月的第一个星期五是七月四日，美国独立日，因此非农就业报告提前发布。对于6月份，经济学家预计将再次增加超过10万个职位，低于5月份报告的13.9万。然而，他们预计失业率将从4.2%上升至4.3%，这将使美联储对由于关税、人工智能或其他因素导致的失业问题保持警惕。低于10万的读数将提振黄金，同时对股票和美元施加压力。超过15万的数字将提振股票和美元，同时对贵金属施加压力。我将关注劳动力参与率和就业人口比率，这两个指标最近都在下降。如果失业率保持低位，但由于参与率下降，劳动力规模缩小，这对经济并不利。强劲的劳动力市场会吸引工人。7、ISM服务业PMI可能会产生更长时间的影响星期四，GMT时间14：00。这个关于美国最大行业的广泛快照将在美国的短交易周中起到最后的作用。如果非农就业数据不明确，可能会震动市场，尽管它是在官方就业报告之后发布的。5月份ISM服务业PMI略微低于50点的门槛，结果为49.9。预计6月份会有轻微改善。如果反弹超过4月份的51.6，将会让市场感到振奋，而第二次低于50的读数将令人担忧。就业分项在非农就业数据发布90分钟后可能会被忽视，但头条数据可能会产生更长时间的影响。最后虽然战争似乎已成为过去，但贸易谈判和法案将使交易者忙碌，加上美国繁忙而密集的经济日历。（编辑：林雪）
2026-08-12 06:09:25